富祥股份：长江证券承销保荐有限公司关于公司首次公开发行股票并在创业板上市之发行保荐书
作者：乐鱼app体育官方正版下载 发布日期： 2024-07-27
王海 涛 ：保 荐 代 表人 ，主 要 负责 和 参 与完 成过 鼎捷软件股份有限公司
IPO、昆山新莱洁净应用材料股份有限公司 IPO、浙江永太科技股份有限公司 IPO、
王世平: 保荐代表人，主要负责或参与过京东方 1997 年 B 股 IPO、2000
行、中百集团 2008 年配股、中青宝 IPO、深纺织非公开发行、天喻信息 IPO、
（一）2013 年 4 月 7 日，项目组将富祥药业首次公开发行股票并在创
（二）业务管理部田爱军于 2013 年 4 月 2 日对富祥药业进行现场核查，
（三）2013 年 4 月 15 日，公司内核小组在审阅了富祥药业首次公开发
2013 年 3 月 9 日，发行人董事会以书面形式通知全体董事于 2013 年 3 月
2013 年 3 月 20 日，发行人董事会议如期召开。会议应到董事 9 人，实际
请首次公开发行人民币普通股（A 股）股票并在创业板上市的议案》，并决议于
2、发行人 2012 年年度股东大会对本次发行与上市相关事项的批准与授权
2013 年 4 月 9 日，发行人如期召开 2012 年年度股东大会。出席本次股东大
会的股东及股东代理共有 13 名，代表有表决权的股份共 5,400 万股，占公司总
该次股东大会以 5,400 万股赞成、0 股反对、0 股弃权审议通过《关于公司
2014 年 4 月 18 日，发行人董事会以书面形式通知全体董事于 2014 年 4 月
2013 年 4 月 29 日，发行人董事会议如期召开。会议应到董事 9 人，实际
司申请首次公开发行人民币普通股（A 股）股票并在创业板上市方案的议案》，
并决议于 2014 年 5 月 20 日召开发行人 2013 年年度股东大会。
3、发行人 2013 年年度股东大会审议并批准了本次发行与上市相关事项的修
2014 年 5 月 20 日，发行人如期召开 2013 年年度股东大会。出席本次股东
大会的股东及股东代理共有 8 名，代表有表决权的股份共 5,400 万股，占公司总
该次股东大会以 5,400 万股赞成、0 股反对、0 股弃权审议通过《关于修订
公司申请首次公开发行人民币普通股（A 股）股票并在创业板上市方案的议案》。
书》（以下简称“法律意见书”）以及《关于江西富祥药业股份有限公司申请首次
公开发行股票并上市的补充法律意见书》（以下简称“补充法律意见书”）认为，
上述股东大会会议的通知、召开及决议程序合法，上述股东大会决议的内容合法、
制度及本保荐人的适当核查，发行人已依法建立了股东大会、董事会、监事会、
独立董事、董事会秘书、审计委员会等公司治理体系。发行人目前有 9 名董事，
其中 3 名为独立董事；董事会下设四个专门委员会即：战略委员会、审计委员会、
提名委员会、薪酬与考核委员会；发行人设 3 名监事，其中 2 名是由股东代表选
事务所（特殊普通合伙）（以下简称“立信会计师事务所”）出具的《内部控制鉴
证报告》（以下简称《内控鉴证报告》），发行人律师国枫律师事务所出具的《法
会能够依法召开，规范运作；股东大会、董事会、监事会决议能获得有效执行；
的 30,257.34 万元；发行人盈利能力具有可持续性，凭借先进的技术、高性价比
的产品和科学管理，公司 2014 年营业收入较 2013 年增长 15.33%、营业利润增
具有良好的偿还债务的能力，截至 2014 年 12 月 31 日，发行人资产负债率（母公司）
债率（母公司）47.50%，流动比率 1.17，速动比率 0.85。发行人财务情况良好，
1）本保荐人调阅了发行人的工商档案，确认发行人为成立于 2012 年 8 月
29 日的股份有限公司，且截至目前仍然合法存续。根据《发起人协议》、发行
2）根据景永会验字【2002】23 号、诚信联合会验字（2002）013 号、诚信
联合会验 （2005）字 087 号、赣永会验字【2010】063 号、信会师报字（2012）
第 113745 号和信会师报字【2012】第 610057 号的《验资报告》以及信会师报字
造、销售（以药品生产许可证为准，有效期至 2019 年 4 月 13 日）；化工原料制
收入主要来自于舒巴坦系列新产品、他唑巴坦系列新产品、培南系列新产品的销售, 其
他产品收入占据营业收入的比例较低，其中：三大主要系列新产品收入 2012 年至 2015
2012 年 8 月 25 日，经发行人创立大会决议，公司第一届董事会成员为包建
2012 年 8 月 25 日，经第一届董事会第一次会议决议，选举包建华为董事长，
2014 年 2 月 9 日，独立董事李少华提出辞职。2014 年 5 月 20 日，经发行人
2013 年年度股东大会股东共同提名并投票选举，增补刘洪为公司第一届董事会
发行人第一届董事会届满，2015 年 7 月 26 日，经发行人 2015 年第一次临
2010 年 5 月 26 日，执行董事包建华聘任李英涛为富祥有限副总经理。
2011 年 1 月 2 日，执行董事包建华聘任陈祥强为富祥有限副总经理。
2011 年 9 月 28 日，执行董事包建华聘任张祥明为富祥有限副总经理。
2012 年 8 月 25 日，经发行人第一届董事会第一次会议决议，聘任包建华为
2012 年 9 月 25 日，副总经理李英涛因个人原因向公司提出辞职申请。
2013 年 2 月 23 日，发行人第一届董事会第五次会议决定聘任黄春森为公司
2014 年 10 月 4 日，常务副总经理黄春森因个人原因向公司提出辞职，同年
10 月 29 日，发行人第一届董事会第十二次会议决定聘任李英涛为副总经理，同
2015 年 7 月 26 日，发行人第二届董事会第一次会议聘任了公司的高级管理
理人员的简历和声明、历年股东大会、董事会和监事会会议资料、《劳动合同》、
务所出具的《内控鉴证报告》，认为发行人的内部控制制度健全，且被有效执行，
人的承诺函和本保荐人的适当核查，不存在以下情形，符合《创业板首发办法》
处罚，分别出具了洪关缉查罚字【2013】003 号行政处罚决定书、台关缉违字【2015】
2 号行政处罚决定书，公司共计缴纳罚款 49.9 万元，已计入 2014 年度营业外支
金流量，并由注册会计师出具了无保留意见的审计报告，符合《创业板首发办法》
①发行人最近两年连续盈利，2013 年以及 2014 年度的归属于母公司普通股
②截止 2015 年 6 月 30 日，发行人净资产（归属于母企业所有者权益合计）
根据发行人 2014 年 5 月 20 日通过的 2013 年年度股东大会决议，发行人本
根据昆吾九鼎提供的编号为 P1000487 的《私募互助基金管理人登记证书》
办公地址 北京 西城区 金融大街 7 号英蓝国际金融中心 D 座 6 层
人（委派代表）工作履历 2007 – 昆吾九鼎投资管理有限公司董事长，北京同
应用水平，原卫生部于2011年和2012年、卫生计生委2013年、2014年连续4年开
展了全国抗菌药物临床应用专项整治活动，并于2012年8月发布了《抗菌药物临
青霉素、头孢菌素等β -内酰胺类抗菌药物制成复方制剂，目的是减轻细菌的
耐药性，进而提高抗菌药物的药效，其市场需求会随青霉素等β -内酰胺类抗菌
污染物产生；推行清洁生产，严格管理，加大环保处理投入，减少“三废”排放。
作失误等一些不可预计的因素，造成“三废”失控排放或偶然的环保事故。目前公
国际展会等方式，持续不断的增加海外客户，扩大外销业务规模。2012 年至 2015 年 1-6
月，发行人向海外客户销售产品的收入分别是 16,343.47 万元、20,645.69 万元、
23,267.95 万元和 13,503.47 万元；外销收入占当年主要经营业务收入的比例分别为
药品监管部门颁发的相关证书和许可证，药品产品品质衡量准则应不低于《中国药典》
和许可证（包括药品生产许可证及药品注册批件、GMP 认证及欧盟 COS 认证及
EDMF 注册、美国 FDA 认证等），原料药产品质量符合现行《中国药典》要求。
如印度的阿拉宾度、意大利的费卡以及国内的珠海联邦和东风药业等。2012 年
44.63%、43.17%和 64.43%，对主要客户的销售较为集中。如果发行人主要客户
巴坦酸 2015 年 1-6 月平均销售价格比 2012 年平均售价小幅上涨 3.73%；他唑巴
坦系列基本的产品他唑巴坦酸 2015 年 1-6 月平均销售价格比 2012 年平均售价小幅
上涨 2.25%；培南系列基本的产品美罗培南母核 2015 年 1-6 月平均销售价格比 2012
年平均售价下降 35.61%。如果产品营销售卖价格未来继续下跌，发行人将面临盈利
发行人的主要原材料为 6-APA、4-AA、碘化钠、醋酸乙酯等，2012 年至 2015
79.56%、78.03%和 75.10%，所占比重较高。报告期内，发行人采购的前 10 种主
申请专利，截至报告期末，发行人已拥有 12 项专利。若公司有关人员私自泄露
报告期各期末，公司应收账款账面余额分别为 8,142.33 万元、8,772.78 万元、
33.69%、27.61%和 26.27%。在客户数量增加、业务规模增长的同时，公司应收
2005 年 7 月 21 日，我国实行改革后的人民币汇率政策，即“以市场供求为
率政策更加市场化，汇率的波动可能更加频繁。2012 年 1 月 4 日当日人民币对
有一定幅度升值，且存在一定波动。以下是 2012 年 1 月 1 日至 2015 年 6 月 30
公司 2012 年至 2015 年 1-6 月，发行人向海外客户销售产品的收入分别为
2015 年 1-6 月，公司出口业务产生的汇兑损失分别为 45.97 万元、280.62 万元、
1.46 万元和-233.06 万元。因为发行人外销报价时主要以美元标价，若人民币继
12.08%、7.09%和 4.54%，对公司经营成果有一定影响。政府补助主要为科研项
公司于 2011 年取得江西省科学技术厅、江西省财政厅、江西省国家税务局、
2014 年 8 月公司通过高新技术企业复审，取得编号为 GF9 的高新技
术企业证书，有效期 3 年；认定期内，发行人均享受 15%的优惠所得税的税率。同
2012 年至 2015 年 1-6 月，公司因享受上述税收优惠政策对经营成果产生的
万元，短期偿债压力较大。虽然报告期内公司生产经营状况良好，盈利能力较强，
截至报告期末，发行人将账面净值为 5,954.47 万元的非货币性资产，账面价值为
11,603.71 万元的固定资产，为其向银行借贷和银行承兑汇票提供抵押和担保。
根据工业与信息化部《医药工业“十二五”发展规划》，2010 年我国医药工
业完成总产值 12,427 亿元，比 2005 年增加 8,005 亿元，年均增长 23%，比“十五”
提高 3.8 个百分点；完成工业增加值 4,688 亿元，年均增长 15.4%，快于 GDP 增
速和全国工业平均增速；实现总利润 1,407 亿元，年均增长 31.9%，比“十五”
国医药市场发展蓝皮书》显示：2007-2011 年，我们国家医药工业（包括化学原料药、
化学药品制剂、生物制剂、医疗器械、卫生材料、中成药、中药饮片等 7 大子行
年均复合增长率为 23.66%。其中：化学药品制剂工业总产值保持较快速度增长，
长，总体呈现平稳发展形态趋势：医药产业完成产值 18,255 亿元，同比增长 21.7%
（其中：化学药品原药 3,305 亿元、同比增长 16.6%，化学药品制剂 5,089 亿元、
同比增长 24.7%）；工业增加值增长 14.5%，高出工业增速 4.5 个百分点；实现
主营业务收入 17,950 亿元、同比增长 20.1%，总利润 1,833 亿元、同比增长
20.4%，继续维持较高水准（其中：化学药品制剂增长 25.3%，化学药品原药增
长 15.9%），出售的收益利润率约 10.2%，与上年同期基本持平；全年累计进出口
额 810 亿美元，同比增长 10.5%，增速较上年下降 29 个百分点（其中：出口 476
亿美元、同比增长 6.9%，进口 334 亿美元、同比增长 15.9%）；产业投资继续
快速增长，全年累计完成投资 3,565 亿元，同比增长 34.6%，高出全社会固定资
2013 年 11 月南方医药经济研究所发布的有关数据，2013 年 1-9 月，我国医
药工业累计完成总产值 15,540 亿元，同比增长 19.9%；实现出售的收益 14,863 亿
元，同比增长 18%，利润增速下滑，医药出口增幅 3.5%，其中原料药出口增长
2.7%。南方所预计 2014 年我们国家医药工业总产值可达 2.7 万亿元，同比增幅 19.7%；
总体药品市场规模 1.49 万亿元，同比增幅 17.3%；医药行业将保持较高增长仍可
2014 年 2 月，国家发展改革委相关统计显示：2013 年，我们国家医药产业克服
总额继续保持稳定增长，总体呈现平稳发展形态趋势。2013 年医药产业实现主营业
务收入 21,682 亿元，同比增长 17.9%。其中，化学药品原药 3,820 亿元，同比增
长 13.7%；化学药品制剂 5,731 亿元，同比增长 15.8%；全年，医药产业工业增
加值同比增长 13.5%，高于工业增速 3.8 个百分点。2013 年医药产业完成进出口
贸易总额约 897 亿美元，同比增长 10.3%，增速比上年同期基本持平，其中：出
年医药产业实现总利润 2,197 亿元，同比增长 17.6%，继续维持较高水准，其
中：化学药品原药增速稍低，为 14.1%；2013 年医药产业出售的收益利润率约 10.1%，
根据国家统计局 2015 年 1 月 27 日公布的统计数据，2014 年我国规模以上
医药制造工业公司实现主营业务收入 23,325.6 亿元、较上年增长 12.9%，实现利
润总额 2,322.2 亿元、较上年增长 12.1%，实现主营活动利润 2,202.1 亿元、较上
年增长 13.4%；利润总额增长率、主营活动利润增长率均高于全国规模以上工业
泛使用并存在一定程度的滥用现象。随着我国 2011 年抗菌药物联合整治工作、
2011 年抗菌药物临床应用专项整治活动的实施以及 2012 年《抗菌药物临床应用
健康网《中国 β-内酰胺酶抑制剂产业调查报告》显示，含 β-内酰胺酶抑制剂的
发行人自 2011 年开始通过自主研发、引进吸收与工艺放大，完成了从培南
类产品的初始物料 4-AA、培南类母核、侧链、粗品一系列产品的完整生产链布
效降低了生产污染物排放，降低了生产的直接成本和环保成本。共取得 12 项国
家发明专利，多个产品被认定为省级重点新产品，12 项发明正在申请专利中。
验，在全部产品的生产过程中均严格执行 GMP 生产规范，通过持续的质量改进
主要原料药产品的质量标准均参照美国药典（USP）、欧盟药典（Ph. Eur.）等国
通过了国家新版 GMP 认证；他唑巴坦原料药和舒巴坦产品 2014 年以“零缺陷”
的结论顺利通过了美国食品药品监督管理局的认证现场检查（通过 FDA 现场认
证）；哌拉西林取得了欧洲 CEP 证书，使用发行人他唑巴坦原料药的制剂产品已
在欧洲市场上市销售；向美国药监部门递交了舒巴坦产品的 DMF 文件，向日本
药监部门递交了他唑巴坦原料药产品和哌拉西林原料药产品 DMF 文件，美罗培
策下，“十一五”期间得到了较快发展，“十二五”时期，国家将继续支持医药行业
加速发展。2012 年，国务院印发的《卫生事业发展“十二五”规划》（国发[2012]57
国务院印发国务院《生物产业发展规划》（国发[2012]65 号），其中明确将提出
通用名药品”、“推进绿色制造和过程控制等新技术的应用，减少环境污染，提高
产品质量，降低生产成本，强化我国原料药在国际市场的优势地位”等列为重点，
高品质规模化发展，推动一批制剂产品进入国际主流市场”确定为国家“通用名药
业“十二五”发展规划》中围绕强产业政策引导、加大财税金融支持力度、加强人
根据工业和信息化部《医药工业“十二五”发展规划》，2010 年我国医药工
业完成总产值 12,427 亿元，比 2005 年增加 8,005 亿元，年均增长 23%，比“十五”
提高 3.8 个百分点；完成工业增加值 4,688 亿元，年均增长 15.4%，快于 GDP 增
速和全国工业平均增速；实现利润总额 1,407 亿元，年均增长 31.9%，比“十五”
国医药市场发展蓝皮书》显示：2007-2011 年，我国医药工业（包括化学原料药、
化学药品制剂、生物制剂、医疗器械、卫生材料、中成药、中药饮片等 7 大子行
年均复合增长率为 23.66%。其中：化学药品制剂工业总产值保持较快速度增长，
长，总体呈现平稳发展态势：医药产业完成产值 18,255 亿元，同比增长 21.7%
（其中：化学药品原药 3,305 亿元、同比增长 16.6%，化学药品制剂 5,089 亿元、
同比增长 24.7%）；工业增加值增长 14.5%，高出工业增速 4.5 个百分点；实现
主营业务收入 17,950 亿元、同比增长 20.1%，利润总额 1,833 亿元、同比增长
20.4%，继续维持较高水平（其中：化学药品制剂增长 25.3%，化学药品原药增
长 15.9%），销售收入利润率约 10.2%，与上年同期基本持平；全年累计进出口
额 810 亿美元，同比增长 10.5%，增速较上年下降 29 个百分点（其中：出口 476
亿美元、同比增长 6.9%，进口 334 亿美元、同比增长 15.9%）；产业投资继续
快速增长，全年累计完成投资 3,565 亿元，同比增长 34.6%，高出全社会固定资
2013 年 11 月南方医药经济研究所发布的相关数据，2013 年 1-9 月，我国医
药工业累计完成总产值 15,540 亿元，同比增长 19.9%；实现销售收入 14,863 亿
元，同比增长 18%，利润增速下滑，医药出口增幅 3.5%，其中原料药出口增长
2.7%。南方所预计 2014 年我国医药工业总产值可达 2.7 万亿元，同比增幅 19.7%；
总体药品市场规模 1.49 万亿元，同比增幅 17.3%；医药行业将保持较高增长仍可
2014 年 2 月，国家发展改革委相关统计显示：2013 年，我国医药产业克服
总额继续保持稳定增长，总体呈现平稳发展态势。2013 年医药产业实现主营业
务收入 21,682 亿元，同比增长 17.9%。其中，化学药品原药 3,820 亿元，同比增
长 13.7%；化学药品制剂 5,731 亿元，同比增长 15.8%；全年，医药产业工业增
加值同比增长 13.5%，高于工业增速 3.8 个百分点。2013 年医药产业完成进出口
贸易总额约 897 亿美元，同比增长 10.3%，增速比上年同期基本持平，其中：出
年医药产业实现利润总额 2,197 亿元，同比增长 17.6%，继续维持较高水平，其
中：化学药品原药增速稍低，为 14.1%；2013 年医药产业销售收入利润率约 10.1%，
根据国家统计局 2015 年 1 月 27 日公布的统计数据，2014 年我国规模以上
医药制造工业公司实现主要经营业务收入 23,325.6 亿元、较上年增长 12.9%，实现利
润总额 2,322.2 亿元、较上年增长 12.1%，实现主营活动利润 2,202.1 亿元、较上
年增长 13.4%；总利润增长率、主营活动利润增长率均高于全国规模以上工业
随着我国自 2011 年以来连续 4 年开展抗菌药物临床应用专项整治活动并在
2012 年出台了《抗菌药物临床应用管理办法》，我国抗菌药物类药物所占市场
比例有所下降，但所占市场份额仍排名第一。根据《2012 年度中国医药市场发
展蓝皮书》统计，2007 年-2011 年全身性抗感染药物在中国医院终端各大类化学
康网《中国 β-内酰胺酶抑制剂产业调查报告（2013 版）》对 16 城市抽样医院所
做统计显示，2011 年含 β-内酰胺酶抑制剂的复方抗菌药物剂产品在城市医院临
床使用的全身用抗菌药物中占比排名居前；据健康网《中国 β-内酰胺酶抑制剂产
业调查报告（2014 版）》对 27 城市抽样医院所做统计显示，2013 年“哌拉西林/
他唑巴坦”、“美洛西林/舒巴坦”、“头孢哌酮/舒巴坦”和“哌拉西林/舒巴坦”等 22
个抗感染药物使用保持增长。2011 年、2012 年和 2013 年含 β-内酰胺酶抑制剂的
《2012 年度中国医药市场发展蓝皮书》对 2011 年医院终端全身用抗感染药
物销售进行了统计分析，得到了相似结论：在销售额前 10 名的药物中，派拉西
林/他唑巴坦排名第四、所占市场份额为 3.21%，头孢哌酮钠/他唑巴坦钠排名第
种，分别是亚胺培南/西司他丁、美罗培南、帕尼培南/倍他米隆、厄他培南及法
疗保险和工伤保险用药（乙类）目录（2009 年版）》，并被要求仅用于“其他抗
根据健康网《中国碳青霉素烯类药物及中间体产业调查分析报告（2013 版）》，
近几年我国碳青霉烯类药物用药规模增长较为平稳，全国的用药规模已从 2000
年的 2.3 亿元增长至 2011 年的 29.35 亿元；根据健康网《中国碳青霉素烯类药物
及中间体产业调查分析报告（2014 版）》，2012 年碳青霉烯类药物整体销售规
模有一定恢复性增长，金额同比增长率达 6.69%；2013 年增长率提高到 8.9%，
类抗菌药物，其 2013 年用药金额占比达 53.31%，用量占比达 60.08%。具体情
的 β-内酰胺酶抑制剂，对金黄色葡萄菌与革兰氏阴性杆菌产生的 β-内酰胺酶有
β-内酰胺类抗生素合用，有明显抗菌协同作用。在国内制剂销售方面，复方制剂
产品价格高且抗菌效果好，主要渠道为医疗机构。据健康网《中国 β-内酰胺酶抑
制剂产业调查报告》显示，2010 年前舒巴坦类复方制剂销售额呈快速增长态势，
2011 年受我国限抗政策影响其销售额快速回落，2012 年销售额企稳，反映出市
场对该类药品需求存在一定刚性，开始保持缓慢的恢复性增长趋势。最近 5 年，
本、韩国、土耳其、阿根廷、意大利等为主。据健康网《中国 β-内酰胺酶抑制剂
产业调查报告（2014 版）》显示，2008 年以来，我国舒巴坦系列产品出口持增
剂，抑酶谱较克拉维酸及舒巴坦广且药物活性好，可以与多种 β-内酰胺类抗生素
复方制剂的主要销售渠道为医疗机构。根据健康网的《中国 β-内酰胺酶抑制剂产
等市场。2008 年以来我国他唑巴坦酸、他唑巴坦钠和他唑巴坦哌拉西林复方原
主要用于临床重症感染治疗。目前全球已上培南类产品主要有 6 种：美罗培南、
亚胺培南-西司他丁、帕尼培南-倍他米隆、比阿培南、厄他培南和多尼培南等。
网《中国碳青霉素烯类药物及中间体产业调查分析报告（2014 版）》最近 5 年，
报告期内，发行人营业收入主要为主营业务收入，发行人 2015 年 1-6 月营
2012 年增长 23%和 16%。发行人主营业务收入快速增长主要原因在于：一是报
年度 64.31%，保持较快增长，舒巴坦系列和他唑巴坦系列酶抑制剂产品是公司
35.71%、32.97%和 23.72%，逐年下降；他唑巴坦系列产品及培南系列产品贡献
高于舒巴坦平均 4.83%的增幅。2012 年至 2015 年 1-6 月，他唑巴坦系列产品累
计产生的主营业务毛利 17,924.43 万元，占报告期全部主营业务毛利的 41.03%。
他唑巴坦是本次募投项目之一，2013 年、2014 年、2015 年 1-6 月销售数量分别
产销率为 91.87%、105.01%、109.20%，产销顺畅、产能瓶颈初步显现，实施募
培南系列产品是发行人 2011 年新开发的产品，报告期该系列产品销售收入
年培南系列产品毛利年平均增速为 72.13%，高于舒巴坦 4.83%的增速。2011 年
“十二五”发展规划》，“十二五”时期，我国抗菌药物的重点发展领域为抗多药耐
和应用；将严格执行新版 GMP，通过完善企业质量管理体系、健全管理机构、
水平，并且鼓励企业开展发达国家或 WHO 的 GMP 认证，实现药品质量管理与
和行之有效的激励机制。发行人（母公司）拥有一支 111 人的研发队伍，占员工
总人数（母公司）的 17.37%，具有大专以上学历的科技人员 222 人，占员工总
人数（母公司）的 34.74%。最近三年，发行人研发投入始终保持在营业收入的
荐书出具日，发行人已拥有 12 项发明专利，多个产品获得“省级优秀新产品”、“省
应用大吨位生产技术后，单批生产的初始投料量为原有工艺的 3-5 倍，各中间步
传统 6-APA 脱氨基工艺采用溴化还原法，该工艺在低温环境下进行，需大
溴废水回收利用的连续大批量作业，回收收率较传统工艺提高 30%，新工艺处理
术，发行人在投资较少的情况下，较大程度地降低了生产成本和环保成本, 产生
培南类药物均以 4-AA 作为起始物料，自行制备质优价廉的 4-AA，对发行
发出 4-AA 制备新工艺，利用温和低毒的手性合成方法，结合自身大吨位一锅法
进厂商质量控制手段与经验，在全部产品的生产过程中均严格执行 GMP 生产规
品质量控制标准。发行人主要原料药产品的质量标准均参照美国药典（USP）、
欧盟药典（Ph. Eur.）等国外药典标准制定，且不低于国家药典标准及同类药品
经取得了国内批准文号，并通过了国家新版 GMP 认证；他唑巴坦原料药和舒巴
坦产品 2014 年以“零缺陷”的结论顺利通过了美国食品药品监督管理局的认证现
场检查（通过 FDA 现场认证）；哌拉西林取得了欧洲 CEP 证书，使用发行人他
产品的 DMF 文件，向日本药监部门递交了他唑巴坦原料药产品和哌拉西林原料
药产品 DMF 文件，美罗培南粗品、美罗培南母核、亚胺培南母核、美罗培南侧
任的情形。2013 年 9 月，发行人生产的 β-内酰胺类原料药被江西省质量技术监
备注：杂质 A: 2-氨基-3-甲基-3-亚磺基丁酸；杂质 B: 6-氨基青霉烷酸；杂质 C:6-溴代舒巴坦酸；杂质
D: 6-溴代青霉烷酸；杂质 E: 6,6-二溴代舒巴坦酸；杂质 F: 6,6-二溴代青霉烷酸
唑 其他单一杂质≤0.1% 单杂≤1.0% 其他单一杂质≤0.1% 未参照或无相关标准
坦的主要供应商之一。发行人自 2011 年开始通过自主研发、引进吸收与工艺放
大，完成了从培南类产品的初始物料 4-AA、培南类母核、侧链、粗品一系列产
效降低了生产污染物排放，降低了生产的直接成本和环保成本。共取得 12 项国
家发明专利，多个产品被认定为省级重点新产品，12 项发明正在申请专利中。
药物临床应用水平，原卫生部于 2011 年和 2012 年、卫生计生委 2013 年、2014
年连续 4 年开展了全国抗菌药物临床应用专项整治活动方案，并发布了《抗菌药
所下降，特别是在政策出台伊始的 2011 年，下游抗菌素制剂生产企业多持观望
态度、放缓了其原料的采购，相关产品的销售量、使用量较 2010 年有某些特定的程度
下降。2014 年，全国住院患者抗菌药物使用率降至 41.3%，较 2010 年降低 21
个百分点，门诊处方使用抗菌药物比例降至 10.1%，较 2010 年降低 6 个百分点。
求在限抗政策出台后的 2011 年、2012 年保持了相对稳定，2013 年、2014 年销
展粗放等不足，资源消耗大、污染物排放高、“三废”回收利用水平低。随着我们国家
药工业转变发展方式形成了“倒逼机制”。发行人自成立以来一直注重环境保护和
格管理，加大环保处理投入，减少“三废”排放。虽然发行人已制定了严格、完善
因素，造成“三废”失控排放或偶然的环保事故。目前发行已通过了江西省环保厅
融危机后的深度调整期，2015 年世界经济增速可能会略有回升，但总体复苏疲
发行人已就上述风险在招股说明书“风险因素”章节、“业务技术”章节中“（四）
证券之星估值分析提示富祥药业盈利能力比较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多
以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的是传播更多详细的信息，证券之星对其观点、判断保持中立，不保证该内容（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关联的内容不对各位读者构成任何投资建议，据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。如对该内容存在异议，或发现违法及不良信息，请发送邮件至，我们将安排核实处理。
下一篇:【48812】新闻源 财富源