副产品出现“倒贴” 这个品种要注意了!
作者:leyu手机版登录入口 发布日期: 2024-08-02
氯碱平衡问题一直是烧碱产业中的难题。本周,期货日报记者在山东烧碱市场走访时发现,作为烧碱副产品的氯气出现了“倒贴”现象,山东氯气价格在-50元/吨到250元/吨,这让市场关注到这个产业中当前存在的新变量。
期货日报记者通过调查了解到,在氯碱工艺中,烧碱和氯气是伴生存在的,一般每生产1吨烧碱就会释放出0.886吨氯气。尽管是同时生产,但两者的需求领域完全不同,导致两者价格特别大程度上呈背离状态,当企业没有配套的耗氯装置时,需将氯气转化为液氯进行外售。近期,液氯价格持续走弱,华东地区价格一度降至-150元/吨至-100元/吨,而液碱价格保持相对平稳。
对上述现象,中原期货分析师刘培洋解释,氯碱企业开工率处于年内相对高位,且明显高于去年同期水平,液碱和液氯供应都较为充足。需求方面,液碱主要下游氧化铝需求支撑仍在,而液氯主要下游PVC表现不佳。“6月初以来,PVC期货价格从6600元/吨一线元/吨一线。另外,PVC社会仓库存储上的压力不减,且下游即将进入消费淡季,整体供需双弱。因此,液氯价格趋势相对液碱更弱,并出现‘倒贴’的情况。”他称。
“从历史价格来看,氯气负值现象在氯碱产业中时有发生。”中泰期货分析师刘田莉表示,2022年山东液氯价格一度达到-900元/吨。近几年氧化铝行业产能扩张较快,氧化铝的快速投产对烧碱需求形成一定支撑,烧碱产能也在缓慢扩张中,但耗氯下游需求增量有限,尤其是主要下游PVC开工率长期处在低位。这是导致氯气价格弱势运行、出现“倒贴”现象的原因之一。
业内人士和记者说,液氯“负价格”,即氯碱企业以补贴运费等形式清理液氯库存来保证烧碱的正常产销,这种形式称为“以碱补氯”,反之则称为“以氯补碱”。
对氯碱企业来说,从利润端更多要考虑整体利润,不论是“以碱补氯”,还是“以氯补碱”,只要整体利润尚可,企业就愿意继续维持生产。
记者了解到,夏季也是液氯的需求淡季,目前氯碱整体开工率保持高位,液氯供给增加、需求偏弱,价格在0元/吨附近徘徊。
“本周厂家氯气从-50元/吨回升至250元/吨,主要是有部分企业氯碱装置负荷不满,液氯商品量减少,推涨市场行情报价。但部分企业出货稍有压力,且下游需求弱势仍存,液氯价格预计低位运行。”刘田莉称。
“企业为获得氯碱综合利润的最大化,通常会调节氯碱装置的开工率,有时,氯气价格‘倒贴’将使烧碱生产企业开工率下降甚至停产。”渤海期货能化研究员李思进和记者说,在生产的全部过程中,如果烧碱下游需求很好,烧碱价格持续上涨,生产企业将提高装置负荷,使烧碱供应量增加,获取更多的利润。但液氯属于危化品,有剧毒,不易储存和长距离运输。“当液氯过剩时,企业就会通过综合两者的成本来判断是否将装置进行关停。”她称。
对此,刘培洋表示,氯碱行业的开工率主要受液氯需求影响,液氯需求会影响液氯供给,进而影响烧碱供给,造成烧碱和液氯市场行情报价的周期性背离波动。“当氯气价格持续‘倒贴’时,一种情况是液碱价格偏强,氯碱企业整体利润较好,企业愿意继续生产,对烧碱影响不大;另一种情况是液碱价格偏弱,氯碱企业出现亏损风险,企业减产检修的概率较大,对烧碱供给收缩会产生非常明显影响。”
随着氯气出现“倒贴”,部分氯碱公司开始检修。据隆众资讯统计,截至6月27日,中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为84.2%,周环比下降1.3个百分点。下周来看,国内预计新增6家检修装置,主要分布在山东、安徽、内蒙古、宁夏,涉及产能147万吨。预计下周烧碱产能利用率小幅下滑至84%。
“氯气‘倒贴’不会维持太久,但价格短时间也难以冲高。”在刘田莉看来,短期的氯气“倒贴”对烧碱开工率影响不大,尤其是山东地区。“目前山东多数氯碱企业都有配套的耗碱、耗氯以及耗氢装置,只要综合成本核算有利润或者不是长期亏损,企业不会进行停车或者降负荷。”刘田莉称,除非液氯贴钱也难销,但这样的一种情况近几年少有发生。
截至目前,全球烧碱产能约为4841万吨,处于产能过剩的格局中。“长久来看,基本面弱势,下半年能关注能耗双控政策以及氯气‘倒贴’影响开工的情况。”李思进说。